BERLÍN/LONDRES.- Los principales institutos económicos
alemanes han rebajado su previsión de crecimiento para Alemania en 2013
al 0,8% desde el 1% anterior, pero auguran un fuerte impulso en 2014,
con un crecimiento del 1,9%.
Aún así, las previsiones de estos institutos (el IFO de Múnich, el
IFW de Kiel, el IW de Halle y el RWI Essen) siguen siendo más
optimistas que la del Gobierno alemán, que espera un crecimiento del
0,4% para este año, y del Fondo Monetario Internacional (FMI), que
recientemente pronosticó un incremento del 0,6%.
"En la primavera de 2013 la economía mundial ha revivido un poco.
Las expectativas de las empresas y los consumidores han mejorado desde
el otoño y tanto la producción industrial como el comercio mundial se
han recuperado en los últimos meses", señalan en un comunicado.
Así, subrayan que este mayor optimismo se debe en gran medida a la
percepción de que existe un riesgo más bajo de ruptura de la zona euro
después de la acción del BCE. "La crisis bancaria y financiera de Chipre
no parece haber cambiado radicalmente esta percepción", añaden.
En lo que respecta al mercado laboral germano, auguran que el
número de desempleados se situará en los 2,9 millones en 2013, un nivel
ligeramente superior al del año pasado, para caer a los 2,7 millones en
2014.
PIB moderándose
Por su parte, la agencia de calificación Moody's espera que
el PIB alemán se siga moderando este año y registre un crecimiento del
0,4%, aunque volverá a coger fuerza en 2014, cuando se incrementará un
1,5%.
En su informe de crédito anual, Moody's explica que la moderación
del PIB se deberá a una menor contribución de las exportaciones por las
"débiles perspectivas" de la zona euro y el aumento de las
importaciones.
Ante la falta de fuerte crecimiento del PIB en el corto plazo,
Moody's asegura que la capacidad de ajuste fiscal de Alemania se
concentrará, cada vez más, en el control del gasto.
En este contexto, asegura que la capacidad del Gobierno alemán
para adaptarse a los desafíos se pondrá a prueba por el alto nivel de
deuda, el débil crecimiento europeo y los problemas demográficos del
país y su efecto en la sostenibilidad de los sistemas de Seguridad
Social.
A pesar de ello, Moody's explica que la calificación soberana de
Alemania (Aaa con perspectiva negativa) se sustenta el alto nivel de
competitividad de su economía y su historial de estabilidad
macroeconómica.
En este sentido, la agencia recuerda además que Alemania ha hecho
avances significativos en términos de consolidación fiscal, tras
registrar en 2012 su primer superávit presupuestario desde el año 2007.
Por otro lado, la agencia resalta que el país goza de altos
niveles de confianza de los inversores, lo que se refleja en el bajo
coste de financiación de su deuda pública, aunque el nivel global de la
misma siga siendo alto (alrededor del 80%).
Por último, indica que la perspectiva negativa sobre la
calificación de los bonos de Alemania, según la agencia, refleja
principalmente la incertidumbre asociada con el impacto de la crisis de
deuda de la zona euro y de una potencial salida de un país miembro.
Menos solvencia
Finalmente, la agencia de calificación Egan Jones ha
rebajado de 'A' a 'A+' el 'rating' de Alemania debido a su exposición al
sector bancario y a la debilidad de algunos de los socios de la zona
euro.
En una nota, esta pequeña agencia estadounidense indica además que
el aumento de la tasa de deuda sobre PIB de Alemania, que sobrepasará
el 100% pese a rondar el 80% hace apenas dos años, también justifica la
medida.
Además, Egan Jones ha decidido situar en negativa la perspectiva
del 'rating' de Alemania por la oposición de la canciller Angela Merkel a
los eurobonos y el aumento de la exposición del país a la situación en
los países de la zona euro más afectados por la crisis.
"Al tiempo que Angela Merkel se resiste a las peticiones de la UE
de bonos y emisiones de dinero, defiende los controles fiscales", lo que
podría acabar provocando "una mayor exposición de Alemania a otros
países", indica.
Egan Jones, que se hizo popular al diferir en sus juicios de las
opiniones de las tres grandes agencias de calificación, toma como base
los datos de previsión de deuda de FMI, en los que se incluyen datos
para Alemania más pesimistas que los ofrecidos por Eurostat.
